存款准备金率历次上调对股市的影响

　　专家称上调时机不对 预计今日顺势低开 后市有无反弹很难预料 估计20日左右还要加息

    为落实从紧的货币政策要求，继续加强银行体系流动性管理，引导货币信贷合理增长，中国人民银行决定从2008年3月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这也是继中央明确2008年信贷从紧的思路之后，央行今年第2次上调存款准备金率。

    股市

    顺势低开走势难明

    “大盘跌得落花流水，这个时候调控，时机值得商榷。”消息一出，证券业人士和股民普遍感到压力，认为股市继续低开不可避免。“明天预计低开，但是否会如前几天般跌100点以上则不好说。”港澳资讯研究中心主任李果表示，目前市场处于宽幅震荡，过去3天跌了500点左右，任何利空都有可能引发负面效应，近期来看仍然是银行股受冲击可能性更大。而东海证券重庆营业部总经理陈堂则认为，明日股市继续百点以上大跌的可能性不大，“估计顺势低开，也许50个点左右，至于后市有无反弹则很难预料”。他表示，最近金融股如浦发、深发展、中国平安等均出现再融资行为，而一些银行的季报也显示出现流动性风险，因此金融股可能雪上加霜。“此外资金密集型、对银行贷款依赖大的行业将受冲击，比如地产股。”分析人士认为，对散户来说，今年上半年机会已经渺茫，建议观望。

    调控

    继续抑制楼市过热

    招商银行重庆分行公司业务总经理陈虹波表示，目前央行执行从紧货币政策的态度很明显，各商业银行也将积极贯彻，在信贷方面重点收紧房地产贷款和“两高”制造业这两块。“在房价高企、楼市过热的时期，房地产开发贷款肯定是首当其冲。”他表示，高污染和高能耗的传统制造业也是信贷结构调整的对象，相关的一些能源、化工、机械制造业也要受冲击。“虽然目前央行的政策让人时常看不懂，但目前来看大方向还是明朗的，首先要抑制宏观经济由偏热转向过热。说白点，先得把房价压下去，再来考虑股市的问题，毕竟前者的社会影响大得多。”多家银行负责人认为。

　　预期

    加息脚步已近眼前

    “一般来说，‘两会’之后出现宏观调控并不意外，接下来估计20日左右还要加息。”陈虹波认为，1月份的信贷增速超过17%，达到历史高点，虽然2月份又降了下来，但目前宏观经济仍旧偏热。不过他认为，存款准备金率的上调目前已显得太过频繁，继续上调的空间应该有限，全年的调控频率和幅度仍维持小于去年的预计。“目前看来，存款准备金率的上调对宏观经济的影响正在减小，调整利率作用反而明显一些。”

    (记者 陈蹊)