当初的增资扩股，让西南证券起死回生，并顺利地走上了借壳上市之路。
昔日资本救星忽变上市障碍建银投资无奈放弃控股权
2006年10月，中国建
银投资有限责任公司(以下简称建银投资)以“救世主”的身份，携手重庆渝富资产经营管理有限公司(以下简称渝富公司)，分别向西南证券增资11.9亿元和3亿元。一度资不抵债、濒临倒闭的西南证券藉此起死回生，并顺利地走上了借壳上市之路。
出人意料的是，曾经为西南证券“输过血”的建银投资，却在证监会“一参一控”规定的制约下，戏剧性地变成了西南证券借壳上市的一道障碍。在这种背景下，建银投资未能执行3年后退出西南证券的原定计划，而在近日提前交出了对西南证券的控股权，为西南证券借壳上市铺平了道路。
信报记者 黄光红/文 黄洋/图
建银投资出手
注资拯救西南证券
上周，*ST长运(600369.SH)发布公告称，该公司于6月24日接到其吸收合并方西南证券的一纸通知：6月23日，建银投资与渝富公司签署了《股权转让协议》及相关协议，建银投资将所持西南证券41.03%的股权转让给渝富公司。
在此之前，作为西南证券第一大股东的建银投资和第二大股东的渝富公司，分别持有西南证券50.93%和15.6%的股权。这次股权转让完成后，渝富公司持有西南证券的股权将增加到56.63%，从而变成西南证券第一大股东；建银投资持有西南证券的股权将减少至9.90%，退居西南证券第二大股东。
建银投资和渝富公司在西南证券中地位的对调，意味着建银投资提前交出了对西南证券的控股权。这其中的故事要追溯到2006年。一度被业界人士视为西南证券“救世主”的建银投资，就是在那时入主西南证券的。
2005年，西南证券陷入了资不抵债、濒临倒闭的困境。当年3月，重庆市市政府决定对西南证券进行重组。2006年10月，证监会同意了西南证券增资扩股的重组方案。当时，由建银投资携手渝富公司，分别向西南证券增资11.9亿元和3亿元。由此，建银投资成了西南证券的第一大股东。
正是这次具有决定性意义的增资扩股，让西南证券度过了难关，并顺利地走上借壳上市之路。
而在入股西南证券时，建银投资就给自己设定了退出西南证券的时间表。根据建银投资、重庆市政府和渝富公司签订的《关于建银投资所持西南证券股权退出安排之协议书》，建银投资在重庆市政府同意的前提下，可于持股3年届满后以市场化方式退出西南证券，而渝富公司对该部分股权享有优先购买权。
也就是说，按原定的计划，建银投资交出西南证券控股权的时间，是在2009年10月以后，而不是现在。”重庆某券商人士据此认为，建银投资提前交出西南证券控股权的行为耐人寻味。
